德邦证券：乐普医疗22年三季报点评：常规器械业务增长亮眼，创新平台型龙头有望重回持续高增长发展

乐普医疗(300003)投资要点事件：2022前三季度营业收入77.62亿元，同比下降10.11%，扣除新冠抗原业务影响，常规业务收入同比增长18.45%；归母净利润18.10亿元，同比下降5.78%；扣非净利润18.05亿元，同比下降13.44%。Q3经营业绩显著改善，常规业务增长超20%，心血管龙头走出集采影响。单季度看，22Q3营业收入24.28亿元，同比增长14.87%，归母净利润5.42亿元，同比增长177.49%，扣非净利润5.41亿元，同比增长47.32%，较上半年显著改善。其中新冠抗原试剂业务占比降至4.1%，扣除该部分因素影响，常规业务营收增长达20.22%，向好趋势明确，公司已走出支架及药物集采影响。医疗器械板块增长亮眼，创新器械产品收入持续高速增长，药品与医疗服务及健康管理板块保持稳健成长。2022Q1-3，公司医疗器械板块实现营收43.24亿元，上年同期新冠产品贡献较大，扣除该部分影响，常规医疗器械业务同比增长达42.76%，表现亮眼。其中，核心冠脉板块承压疫情和去年年底药球集采，冠脉创新产品仍实现持续高增长，占冠脉总收入67.17%，未来创新产品组合及逐年上市