国海证券：新凤鸣（603225）-点评报告：Q3业绩短期承压，长丝价差逐渐修复

新凤鸣(603225)事件:10月27日，公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入379.43亿元，同比+3.76%；实现归母净利润2.84亿元，同比-85.32%；加权平均净资产收益率为1.75%，同比减少10.26个百分点。销售毛利率5.12%，同比下降5.32个百分点；销售净利率0.75%，同比下降4.54个百分点。其中，2022年Q3实现营收142.28亿元，同比+10.40%，环比+8.51%；实现归母净利润-1.10亿元，同比-117.94%，环比-200.67%；平均净资产收益率为-0.67%，同比下降4.79个百分点。销售毛利率2.22%，同比下降7.68个百分点，环比减少3.34个百分点；销售净利率-0.77%，同比减少5.51个百分点，环比减少1.60个百分点。投资要点:长丝下游需求疲软，Q3业绩承压2022年前三季度，公司实现营收379.43亿元，同比+3.76%；实现归母净利润2.84亿元，同比-85.32%。业绩出现大幅下滑，主要由于产品价格上涨幅度有限，而原料价格同比增长较多。分产品来看，前三季度POY实现营收208.49亿，同比增长7