华鑫证券：酒鬼酒（000799）-公司事件点评报告：业绩符合预期，结构持续优化

酒鬼酒(000799)事件酒鬼酒发布2022年三季报。投资要点业绩符合预期，结构持续优化2022Q1-Q3营收34.86亿元（同增32%），归母净利润9.72亿元（同增35%）。其中2022Q3营收9.49亿元（同增2.5%），归母净利润2.54亿元（同增21%）。毛利率2022Q1-Q3为79.8%（同减0.1pct），其中2022Q3为81.7%（同增2.5pct）。净利率2022Q1-Q3为27.9%（同增0.6pct），其中2022Q3为26.8%（同增4pct），系毛利率提升及销售费用率同减2.5pct、管理费用率同增0.6pct所致。经营活动现金流净额2022Q1-Q3为5.58亿元（同减27%），其中2022Q3为2.57亿元（同增213%）。2022Q3末合同负债3.45亿元，环减2.11亿元。内参和酒鬼双轮驱动，中期目标实现在即公司全国化坚持“做强基地，突破高地，深度全国化”策略；其中基地市场打造重点是做深度、规模、动销，高地市场重点做品牌、做价值，做旗帜、做引领。其中湘豫冀鲁为基地市场，京沪粤苏浙为高地市场。深度全国化方向是逐步把外层市场、中间的非重点市场做成基地市