德邦证券：驰宏锌锗（600497）-锌价走弱带动Q3业绩环比下降，高纯材料新进展

驰宏锌锗(600497)公司发布2022年三季报，归母净利同比增加28.16%。公司2022年前三季度实现营收162.70亿元，同比+0.67%，归母净利14.21亿元，同比+28.16%，扣非归母净利13.25亿元，同比+24.66%。2022Q3实现营收53.72亿元，环比-1.38%，实现归母净利4.04亿元，同比-20.97%，环比-13.67%。2022Q3锌价均值较Q2环比下行。2022Q3锌价下行，根据SMM数据，锌锭价格从7月中旬最低点约2.24万元/吨上涨到8月下旬的2.60万元/吨高点，9月末又回落至2.43万元/吨，锌价季度均值2.45万元/吨，环比下降7.3%，拉动营收环比下滑。此外，铅、银价格分别环比下降1.2%、10.7%。今年前三季度锌锭均价达2.54万元/吨，较上年同期的2.20万元/吨上涨15.7%；硫酸均价达到631元/吨，较上年同期419元/吨上涨50.7%，带动前三季度归母净利同比大幅增加。预计第四季度锌供应小幅改善，下游开工旺季不旺。供给方面，8月持续高温使得四川、湖南要求停工业用电，保居民用电，9月以后减产影响因素消失，为锌带来一定增量。进出