西南证券：科前生物（688526）-Q3业绩环比改善，科研创新驱动长远发展

科前生物(688526)投资要点业绩总结：公司2022年前三季度实现营业收入6.9亿元，同比减少11.5%，实现归母净利2.8亿元，同比减少26.6%，扣非后归母净利润为2.7亿元，同比减少28.8%。单三季度实现营业收入2.9亿元，同比增加27%，环比增长53.4%，归母净利润为1.2亿元，同比增加24.6%，环比增长81.9%，扣非后归母净利润为1.2亿元，同比增加19.5%。单三季度营收增量主要系因为动保产品需求量提升，单三季度销售毛利率为73.2%，环比二季度提升1个百分点，单三季度销售净利率为42.4%，较二季度提高6.6个百分点，从绝对值来看各项费用与二季度相近，净利率提升主要得益于销量提升带来费用率摊薄，但距离以往50%以上的净利率水平仍存在提升空间。截至22年10月，生猪价格于28/公斤附近波动，养殖企业步入盈利区间，整体动保需求将迎来提升，养殖企业在选择产品时亦将更注重产品质量与效果，公司作为非强免龙头，产品优势突出，未来业绩有望进一步提高。公司拟向特定对象发行A股，提高研发实力。公司公告预案，拟向陈焕春、吴斌、何启盖、方六荣、吴美洲、叶长发六人以18.48元/股的价