华西证券：紫光股份（000938）-业绩稳健，新华三增长动能凸显

紫光股份(000938)1、事件：公司发布2022年第三季度报告，公司Q1-Q3实现营业收入538.90亿元，同比增长13.16%；实现归母净利润16.40亿元，同比增长2.38%。其中公司Q3实现收入194.88亿元，同比增长15.49%；实现归母净利润6.80亿元，同比增长0.74%。2、加码研发以深挖护城河，汇兑损益影响费用端：公司22Q3单季度毛利率为20.64%,同比下滑0.17pct，盈利能力略有波动。22Q3公司的销售/管理/研发费用率分别为5.79%/1.08%/6.45%，同比变动0.37/-0.30/-0.47pct,费用率略有下调，可见公司的费用管控能力较为良好。其中公司持续加码研发，Q3研发费用同比增长7.62%至12.57亿元，助力公司打造“创新”护城河，同时目前公司专利申请总量已超1.3万件，其中90%以上是发明专利，彰显公司核心竞争力。此外，公司Q3的财务费用同比增长979.97%至3.15亿元，主要系公司子公司新华三集团有限公司汇兑损失增加所致。3、新华三增长动能强劲，助力三大市场客户数字化转型；22Q1-3公司控股子公司新华三集团有限公司业务量增加，实