中泰证券：万润股份（002643）-业绩基本符合预期，新动能成长性十足

万润股份(002643)事件：公司于2022年10月27日发布2022年三季度报告，2022Q3实现营业收入12.57亿元，同比下降11.17%，实现归属母公司净利润1.53亿元，同比下降20.12%，实现扣非归母净利润1.49亿元，同比下降16.15%。点评：业绩符合预期，公司盈利显韧性。公司2022年前三季度实现营业收入38.44亿元，同比+19.18%；净利润6.44亿元，同比+30.72%。其中，Q3营业收入12.57亿元，同比-11.17%，环比+3.41%；净利润1.53亿元，同比-20.12%，环比-40.73%；毛利率42.54%，同比+9.75pct、环比+3.11pct；净利率13.71%，同比-0.8pct、环比-9.66pct。报告期末公司存货20.9亿元，较年初增加5.8亿元，主要为为后期订单储备库存。报告期内，公司计提存货跌价损失增长资产减值损失9656.57万元，同比增长656.29%，减少利润总额9656.57万元。从费用来看，Q3销售费用5152.32万元，同比+14.35%，环比+33.61%；管理费用1.01亿元，同比+60.34%，环比+25.5