光大证券：招商积余（001914）-2022年三季度业绩点评：持续巩固非住宅业态优势，业绩增长稳健

招商积余(001914)事件：2022年1-9月公司实现营业收入91.77亿元，同比增长20.89%，归母净利润4.72亿元，同比增长23.6%；其中Q3单季度营收35.3亿元，同比增长25.55%，单季度归母净利润1.41亿元，同比增长5.3%。点评：基础物管保障业绩，增值服务平稳开展，核心业务毛利率稳定1)高质量拓展，非住业态领先行业。1-9月物业管理新签约年化合同金额24.3亿元（单季度新增8.3亿元），同比增长17%，其中超1000万的新项目合同金额占比55%，新拓展项目向“高质量”优化。截至2022年9月30日，公司在管项目1837个，在管面积3.04亿平方米，其中非住宅1.78亿平，公司重点突破城市空间服务、医院、学校等领域，巩固在非住业态的领先优势。2)基础物管稳健增长，业绩保障性强。1-9月公司基础物管收入72.46亿元，同比增长25.8%；基础物管业务收入占总收入比重79%，为主要收入来源，是公司业绩稳健增长的重要支撑；从结构上看，住宅与非住宅收入比例约为3:7。三季度汇勤物业、新中物业财务并表，增厚公司业绩，后续收并购项目逐步提质增效，经营效率和业绩有望进一步提升。