中航证券：铂科新材（300811）-新能源领域景气高企，磁粉芯龙头厚积薄发

铂科新材(300811)金属软磁粉芯龙头企业：铂科新材自设立以来一直从事金属软磁粉、金属软磁粉芯及相关电感元件的研发、生产和销售，为电能变换各环节电力电子设备或系统实现高效稳定、节能环保运行提供高性能软磁材料、模块化电感以及整体解决方案。公司具备金属软磁粉一金属软磁粉芯一电感元件的产业链一体化能力，产品下游终端应用领域包括光伏发电、变频空调、新能源汽车及充电桩等新能源行业。公司已与ABB、华为、格力、美的、比亚迪等一大批国内外知名厂商开展了广泛的技术和市场合作，具备强大的客户协同优势。作为产业链上游企业，公司将充分受益于下游行业发展的高景气度；行业具备护城河，公司竞争优势明显：公司涉及的电感磁性材料行业下游应用广泛，需求变化较快，电子元件的送代需求对供应商的市场反应能力提出了较高的要求。技术研发壁垒、解决方案壁垒、客户认证壁全和规模壁垒共同构筑了电感磁性行业的护城河，而铂科新材之所以能在业内保持领先地位，主要得益于其具备的行业先发优势、技术研发优势、协同优势、用户优势等多方优势；借力技改+可转债项日，产能持续扩张：截至2021年底，公司具备2.5万吨的金属软磁粉芯年产能，公司持续推进原