光大证券：洛阳玻璃（600876）-2022年三季报点评：行业景气仍弱，成长方向明确

洛阳玻璃(600876)事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入33.7亿元，同增19.4%；归母净利润2.6亿元，同降18.3%；扣非归母净利润0.2亿元，同降90.6%。单三季度，公司营收10.2亿元，同增0.4%；归母净利润0.1亿元，同降85.6%；扣非归母净利润86万元，同降98.9%。点评：供给高增冲击光伏玻璃市场，公司盈利继续承压：报告期内，虽然光伏玻璃下游需求持续扩容，但行业供给增加速度更快。根据工信部数据，截至2022年8月底，国内光伏压延玻璃在产企业38家，投产产能113窑370线，产能6.85万吨/日；1-8月，全国累计产量963.0万吨，同比增长52.5%。在供给端冲击下，截至2022.9.28，2mm、3.2mm光伏玻璃平均价格分别为20.0元/平方米、26.5元/平方米，与年初基本持平，前三季度呈弱势运行状态。但与此同时，纯碱、天然气等原燃材料价格则持续高位。综合影响下，公司前三季度销售毛利率为10.8%，同降17.7pct；单Q3毛利率为10.7%，同降14.7pct。不过值得注意的是，四季度光伏玻璃价格已有企稳回升之势；近期部分二线光伏玻璃企