中航证券：西子洁能（002534）-收入规模增长持续，静待盈利能力改善

西子洁能(002534)三季度营收大幅增长，毛利率显著下滑2022年10月26日晚公司发布了2022年三季度报告，根据报告，2022年前三季度公司实现营业收入56.52亿元，同比+34.58%，继续保持高速增长；归母净利润1.03亿元，同比-71.25%；扣非归母净利润0.40亿元，同比-87.02%；公司毛利率14.90%，同比-8.67pct；净利率2.50%，同比-7.07pct。毛利率出现大幅下滑，主要系收入增加导致成本增加，同时因原材料涨价影响，导致成本增长幅度大于收入增长幅度，同时因市场竞争加剧订单盈利水平下降；期间费用率11.73%，同比2.87pct，表明利润率下滑主要是成本增加导致单看2022Q3，公司营收21.41亿元，同比增加51.87%；归母净利润0.05亿元，同比-95.51%；毛利率为10.64%，同比-10.54pct，环比-6.11pct；净利率为0.64%，同比-7.60pct，环比-2.88pctQ3新增订单同比大幅增长，静待公司毛利率回升2022年第三季度公司新增订单23.91亿元，同比+85.95%，表明公司接单能力显著改善，下游景气度提升。截至