华安证券：华熙生物（688363）-业绩符合预期，品牌矩阵完善

华熙生物(688363)主要观点：事件公司发布2022三季度报告，前三季度实现营收43.20亿元（+43.43%），归母净利润6.77亿元（+21.99%），扣非净利润为6.01亿元（+34.51%），基本每股收益为1.41元。Q3单季度实现营收13.85亿元（+28.76%），归母净利润2.04亿元（+4.86%），扣非净利润为1.88亿元（+33.64%）。四大品牌矩阵成型，持续打造公司大单品根据魔镜数据，公司前三季度米蓓尔天猫GMV超4亿元，增速超50%；肌活天猫GMV约3亿元，增速达到30%+。公司已经形成润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大品牌矩阵。公司各品牌持续打造大单品，Bio-MESO肌活糙米肌底精华水、夸迪5D玻尿酸焕颜精粹次抛精华液、夸迪5D复合酸战痘次抛精华液、润百颜玻尿酸水润次抛精华液、夸迪舒润稳肌悬油次抛精华液、润百颜玻尿酸屏障调理次抛原液等单品系列上半年销售收入过亿或亿元左右。夸迪和米蓓尔进入超头直播间，双十一预售首日合计GMV约6亿元，表现亮眼。原料业务恢复增长，进军胶原蛋白市场HA原料方面，上半年受国内外疫情影响大，Q3开始恢复增长。公司天津工厂正式投入使