华鑫证券：宝立食品（603170）-公司事件点评报告：轻烹业务维持高增速，全年业绩可期

宝立食品(603170)事件宝立食品发布公告：2022Q1-3营收14.8亿元（+28.4%）；归母净利润1.5亿元（+5.2%）。投资要点业绩双位数增长，销售费用率增长显著2022Q3营收5.7亿元（+32.4%）；归母净利润0.6亿元（+22.7%），主要系业务增长驱动。2022Q1-3毛利率34.3%（+3.7pct），2022Q3毛利率34.6%（+7.8pct），预计主要系产品结构变动；2022Q1-3净利率11.3%（-1.7pct），2022Q3净利率11.5%（-0.7pct），预计主要系费用率投放增加。2022Q3销售费用率14.2%（+10.3pct），主要系空客意面产品费用投放增加；管理费用率4.7%（-0.4pct）；财务费用率-0.3%（-0.5pct）。轻烹方案/饮品甜点快速增长，经销商有所增加2022Q3：复调/轻烹解决方案/饮品甜点配料营收2.6/2.6/0.5亿元，同比+17.1%/+49.0%/+50.2%。华东/华南/华北/华中/东北营收4.7/0.2/0.3/0.1/0.1亿元，同比+35.6%/-3.5%/+31.4%/+41.5%/+14.4