华鑫证券：妙可蓝多（600882）-公司事件点评报告：业绩符合预期，四季度望改善

妙可蓝多(600882)事件妙可蓝多发布2022年三季报。投资要点业绩符合预期，利润短期承压2022Q1-Q3营收38.29亿元（同增22%），归母净利润1.44亿元（同增0.21%）。其中2022Q3营收12.35亿元（同增15%），归母净利润0.12亿元（同减63%）。净利润下降系疫情影响，高毛利产品增速放缓叠加原辅材料价格上涨，成本同比增加。毛利率2022Q1-Q3为34.38%（同减3.4pct），其中2022Q3为30.31%（同减3.8pct）；净利率2022Q1-Q3为4.41%（同减0.6pct），其中2022Q3为1.63%（同减1.3pct），系毛利率拖累下销售费用率同增0.07pct、管理费用率同减1.18pct等所致。经营活动现金流净额2022Q1-Q3为-3.04亿元（同减415%），其中2022Q3为-1.3亿元（同减283%）。2022Q3末合同负债0.55亿元，环减0.53亿元。奶酪延续高速增长，领先优势持续扩大分产品看，2022Q1-Q3奶酪/液态奶/贸易营收为29.59/2.73/5.88亿元，同比+30%/-14%/+9%。其中2022Q3为9.1