华安证券：中宠股份（002891）-海外业务增速放缓，国内自主品牌持续高增

中宠股份(002891)2022Q3归母净利润0.46亿元，同比增长49.2%公司发布2022年三季报：2022年1-9月公司实现收入24.42亿元，同比增长21.4%，实现归母净利润1.15亿元，同比增长25.0%；其中，Q3实现收入8.53亿元，同比增长13.0%，归母净利润0.46亿元，同比增长49.2%。产品提价叠加汇兑收益增加，利润率边际改善分地区来看，2022Q3公司内销预计同比增长30%以上，主要系公司自有品牌业务持续高增，重磅新品市场反馈良好所致；公司外销预计实现个位数增长，增速放缓主要系9月份客户基于海外消费情况调整库存所致。利润率方面，2022Q3公司毛利率20.05%，同比增长1.13pct，环比提升0.46pct；净利率6.21%，同比增长1.5pct，环比提升0.4pct，主要系公司产品提价覆盖原材料价格上涨、人民币汇率贬值贡献汇兑收益所致。发力国内创新式营销，自有品牌加速成长2022年1-9月公司销售费用1.94亿元，同比增长25.0%；管理费用0.81亿元，同比增长14.7%；财务费用-0.15亿元，同比变动-217.9%，主要系人民币汇率贬值贡献汇兑收益