中国银河：万孚生物（300482）-三季报点评：新冠业务持续回落，看好常规产品未来增长

万孚生物(300482)事件：公司发布2022年三季度业绩报告，前三季度实现收入46.96亿（+87.32%），归母净利润12.4亿（+97.67%），扣非净利润11.79亿，（+112.78%），EPS2.79元，经营性现金流10.77亿（+298.59%）。单三季度实现营业收入6.63亿(+1.83%)，归母净利润6,198万(-13.40%)，扣非净利润4,196万(-19.65%)。新冠检测相关业务持续回落，重心或回归常规检测产品:公司三季度业绩出现较大幅度回落，我们认为主要是新冠检测业务回落叠加疫情影响急诊人次所致。今年3月，国家卫健委等发布《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》，规定基层医疗机构配备抗原检测试剂纳入集中招标采购，可通过省级集中招采，此后抗原检测试剂价格持续下跌且需求逐步回落，因此新冠相关产品对业绩贡献持续减弱，相关存货亦出现较大减值。此外，三季度多地散发的疫情导致医院急诊人次下降，对常规检测业务产生了一定的负面影响。我们认为随着疫情形势逐渐向好，公司后续业务重心将进一步向慢性疾病检测、传染病检测、毒品/药物滥用检测、优生优育检测四大常规业务回归。产品结构持续完