安信证券：百亚股份（003006）-22Q3收入表现靓丽，利润率环比大幅改善

百亚股份(003006)事件：百亚股份发布2022年三季度报告。2022Q1-3公司实现营业收入11.29亿元，同比增长4.23%；归母净利润1.26亿元，同比下降27.23%；扣非后归母净利润1.20亿元，同比减少24.87%。其中2022Q3公司实现营业收入3.91亿元，同比增长20.90%；归母净利润0.48亿元，同比增长15.69%；扣非后归母净利润0.46亿元，同比增长22.85%。电商增速靓丽，卫生巾快速增长，Q3收入显著回升22Q3公司在疫情反复、高温限电等外部压力下，营收增速仍实现回升，营收恢复快速增长。分产品看，1）22Q3公司卫生巾业务收入增速较高，核心产品恢复快速增长态势。公司持续推广中高端品类，包括安睡裤、有机纯棉系列、敏感肌系列，带动自主品牌卫生巾产品销售不断增长。2）22Q3公司纸尿裤收入恢复增长。拆分来看，公司婴儿纸尿裤受新生儿人口下降及市场竞争加剧影响，收入同比下滑，成人纸尿裤受益人口老龄化实现较好增长。3）ODM业务收入有所下滑。分渠道看，1）22Q3公司电商渠道收入增速靓丽，公司积极建设直播渠道，以抖音为主的直播电商引领增长。此外，公司积极开拓私域社