光大证券：宝莱特（300246）-2022年三季报点评：疫情扰动影响减弱，产品迭代丰富管线

宝莱特(300246)事件：公司发布2022年三季报：前三季度实现营业收入8.68亿元（+10.81%YOY）、归母净利润1021万元（-85.29%YOY）、扣非归母净利润为470万元（-92.97%YOY），业绩基本符合市场预期。点评：疫情扰动减弱，Q3收入环比上升：2022Q1-Q3公司单季度营业收入分别为2.92/2.66/3.10亿元，同比+20.22%/0.91%/12.00%；归母净利润分别为1395/-684/310万元，同比-43.31%/-124.31%/-81.37%；扣非归母净利润为1277/-899/91万元。22Q1-Q2受全国多地疫情影响，公司收入分别环比-5.14%/-8.77%。22Q3公司收入环比上升16.5%，我们估计由于22Q3疫情影响环比减弱，血透患者医疗需求得以恢复，从而使得公司产品销售环比改善。此外，为了加速扩大产品市场份额，报告期内公司加强了销售、管理人员的配备，对应销售和管理费用上升。公司22年前三季度销售费用和管理费用分别为1.11/0.76亿元，同比+57.48%/26.70%；销售费用率和管理费用率分别为12.84%/8.73%，