中泰证券：万孚生物（300482）-业绩符合预期，疫情扰动下常规业务增速稳健

万孚生物(300482)事件：公司发布2022年三季报，2022Q1-Q3公司实现营业收入46.96亿元，同比增长87.32%，归母净利润12.40亿元，同比增长97.67%，扣非净利润11.79亿元，同比增长112.78%。分季度来看：2022年单三季度公司实现收入6.63亿元，同比增长1.83%，归母净利润0.62亿元，同比下降13.40%，扣非净利润0.42亿元，同比下降19.65%，2022Q3公司收入、利润有所下降，主要因新冠相关产品需求自然快速下降所致，我们预计公司常规业务或保持良好增长。分区域来看，我们预计公司国内常规业务在疫情扰动下稳健增长；国际部因部分检验项目与新冠诊断治疗间接相关，2022年奥密克戎毒株的毒性较弱，重症等患者较少，预计国际部业务增速或有下降；美国子公司或保持持续快速的增长趋势。新冠抗原自检产品降价影响短期利润率。公司2022Q1-Q3销售费用率14.35%，同比下降7.26pp，管理费用率4.19%，同比下降4.45pp，财务费用率-0.61%，同比下降1.65pp，研发费用率6.59%，同比下降3.83pp，公司期间费用率均有所优化，主要得益于收入