民生证券：苏试试验（300416）-2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，半导体军工高景气

苏试试验(300416)事件：公司披露2022年三季报，2022年前三季度实现营收12.60亿元，yoy+19.21%，归母净利润1.79亿元，yoy+35.95%，毛利率46.41%，yoy+1.1pct，净利率16.32%，yoy+2.0pct；2022Q3实现营收4.61亿元，yoy+20.68%，归母净利润0.72亿元，yoy+45.13%，毛利率49.65%，yoy+2.99pct，净利率17.57%，yoy+2.78pct。业绩符合预期，设备安装受到疫情影响交付略慢。公司2022Q3收入环比实现提升，这是历史上较难看到的情况，预计主要与2022Q2部分订单因为上海疫情耽误确认在2022Q3有关。同时我们也看到公司2022Q3末存货达4.44亿元，环比2022Q2末提升11.5%，而公司整体收入增速并未出现快速上行，预计主要为部分设备因为疫情耽误交货。公司各项业务发展均较稳健，我们以2022H1数据来看：1）试验设备：收入2.86亿元（yoy+11.06%），毛利率32.16%（-1.22pct），公司设备销售受益于军工行业采购高景气，但增速并未出现快速上行，可能与2022Q