信达证券：壹石通（688733）-业绩短期承压，勃姆石龙头长期前景广阔

壹石通(688733)公司发布2022年第三季报：前三季实现营业收入4.54亿元，同比增长64.53%，归母净利润1.17亿元，同比增长80.01%，扣非归母净利润1.01亿元，同比增长64.62%。公司Q3业绩短期承压。三季度实现收入1.6亿元，环比增长13.48%；归母利润为0.33亿元，环比降低17.5%；扣非后归母利润为0.29亿元，环比降低11.76%。定向增发落地，产能持续释放。公司拟投入约4亿建设年产15,000吨电子功能粉体材料建设项目，拟投入2.6亿建设年产20,000吨锂电池涂覆用勃姆石建设项目。我们认为，随着定向增发的落地，公司电子功能粉体和勃姆石产能将持续扩张，未来营收或将进一步提升。公司搭建陶瓷基材料等三大研发平台，巩固科技创新核心优势。公司预计投资共计约4亿元，计划搭设陶瓷基材料、金属基材料、聚合物材料三大研发平台。通过对陶瓷基材料深入研发，公司勃姆石产品将定位于纳米级尺寸，可将现有2-3微米（μm）的涂层厚度进一步降低至1微米（μm）及以下，除此之外，公司另计划勃姆石扩产，其于蚌埠自贸区投建的一期项目规划扩增勃姆石年产量达4万吨。我们认为，公司持续加大研发