光大证券：凯莱英（002821）-2022年三季报点评：Q3符合预期，新兴业务加速

凯莱英(002821)事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营收78.12亿元（+167.25%YOY），归母净利润27.21亿元（+291.58%YOY）,扣非归母净利润为26.83亿元（+350.16%YOY），符合市场预期。点评：Q3符合预期，大订单拉动高增长。22Q3，公司实现营收27.70亿元（+138.25%YOY），归母净利润9.81亿元（+269.40%YOY），扣非归母净利润为9.84亿元（+304.25%YOY），符合市场预期。盈利能力方面，22Q3公司扣非归母净利率35.54%，同比提升14.60pp，主要由于公司22Q3毛利率同比提升1.76pp至46.75%，管理费用率、研发费用率和财务费用率分别同比下降3.62pp/1.56pp/8.01pp，我们推测主要是大订单规模效应对费用率的正面影响，以及汇兑收益的增加。常规小分子业务恢复增长，新兴业务加速。2022年前三季度，公司小分子业务收入71.36亿（+168%YOY），新兴业务收入6.71亿元（+154%YOY）；国内市场实现收入10.9亿元（+160.7%YOY）。22Q3，公司小分子业务、