光大证券：健康元（600380）-2022年3季报点评：吸入制剂持续放量，业绩稳健增长

健康元(600380)事件：公司发布2022年3季报，2022年前三季度实现收入130.12亿元，同比增长9.04%，归母净利润11.27亿元，同比增长11.69%，扣非归母净利润11.16亿元，同比增长21.40%，EPS0.60元，符合预期。其中，三季度单季实现收入44.47亿元，同比增长8.51%；归母净利润3.25亿元，同比增长1.23%；扣非净利润3.12亿元，同比下滑2.90%。点评：业绩符合预期，化药板块收入同比快速增长。2022年前三季度公司毛利率64.72%，同比看下滑0.06个百分点。费用管控卓有成效，其中销售费用率29.92%，同比减少2.09pp，管理费用率6.25%，同比提升0.79pp，研发费用率9.47%，同比提升1.43pp。收入端稳健增长，其中化学制剂实现收入74.02亿元，同比增长7.16%，主要是由于吸入制剂显著放量；化学原料药及中间体实现收入40.54亿元，同比增长17.80%，7-ACA与美罗培南实现量价齐升；诊断试剂及设备实现收入5.02亿元，同比下降9.09%。吸入制剂步入收获期，妥布霉素吸入溶液获批上市。公司呼吸领域实现销售收入8.62亿