开源证券：迪阿股份（301177）-公司信息更新报告：三季度经营业绩降幅收窄，渠道规模仍逆势扩张

迪阿股份(301177)事件：公司前三季度营收同比-10.8%，归母净利润同比-22.0%公司发布三季报：2022Q1-Q3实现营收30.43亿元（-10.8%）、归母净利润7.73亿元（-22.0%）；单2022Q3营收9.58亿元（-12.2%）、归母净利润1.94亿元（-25.9%）。我们认为，公司铆定“真爱”价值观构筑竞争壁垒，互联网运营品牌、轻资产扩张和定制化产品模式有望驱动持续成长。考虑疫情反复影响，我们下调公司盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为11.22（-2.15）/14.21（-3.33）/17.13（-5.18）亿元，对应EPS为2.81（-0.54）/3.55（-0.83）/4.28（-1.30）元，当前股价对应PE为15.0/11.9/9.8倍，估值合理，维持“买入”评级。三季度经营业绩降幅环比收窄，毛利率小幅提升、费用相对刚性2022年公司经营持续受到疫情影响，单2022Q3营业收入同比-12.2%、归母净利润同比-25.9%，降幅环比Q2已有所收窄。考虑到求婚与结婚珠宝首饰属刚需，未来疫情缓和、需求释放，有望带来销售恢复。盈利能力方面，2022Q