开源证券：安恒信息（688023）-公司信息更新报告：Q3收入增长加速，降本增效成效有望逐渐显现

安恒信息(688023)新兴安全赛道领先厂商，维持“买入”评级我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为0.24、1.57、2.43亿元，EPS为0.31、2.00、3.09元/股，当前股价对应2022-2024年PE为568.8、87.5、56.6倍，考虑公司在新兴安全赛道的卡位及长期成长潜力，维持“买入”评级。Q3收入增长加速，现金流同比略有改善（1）2022年前三季度，公司实现营业收入10.40亿元，同比增长20.1%，实现归母净利润-4.57亿元，同比下滑70.36%。其中，数据安全、信创安全等新兴安全业务收入增速远超公司整体营收增速，订阅式服务收入占比逐步提升。（2）Q3单季度营业收入为5.05亿元，同比增长25.05%，归母净利润为-8539.94万元，亏损同比收窄8.70%。同时，经营活动净现金流为-3198.10万元，同比略有改善。毛利率同比提升，降本增效效果有望逐渐显现Q3单季度公司销售毛利率为61.93%，同比提升3.66个百分点。同时，Q3销售费用率为46.58%，同比提升5.82个百分点，管理费用率为11.34%，同比提升0.32个百分点，研发费用率为31