太平洋证券：纳微科技（688690）-疫情压力下销售稳健内生增长，新产品前景可期

纳微科技(688690)事件：公司2022年前三季度收入4.70亿元（+66.63%）、归母净利润2.12亿元（+83.90%）、扣非后归母净利润1.45亿元（+32.72%）；Q3收入1.76亿元（+51.32%）、归母净利润0.47亿元（-6.59%）、扣非后归母净利润0.43亿元（-12.94%）。收入端在前三季度及Q3取得稳健内生增长。根据2022年半年报，公司分别在今年1月14日、2月11日、5月31日并购英菲尼、RILAS和赛谱仪器，购买日至2022年上半年末上述三家被购买方的收入分别为78.6、311.3、1486.8万元，可见赛谱仪器并表对表观收入影响较大，剔除赛谱仪器6-9月收入5054.68万元，公司前三季度收入4.20亿元，同比增长48.72%，剔除赛谱仪器Q3收入约3568（5054.68-1486.8）万元，公司Q3收入约1.41亿元，同比增长约21%，公司在剔除赛谱仪器的并表影响后，收入在前三季度及Q3均取得了稳健的内生增长，反映公司原产品线备受市场青睐，在疫情压力下仍能够快速拓展客户及应用管线。加大研发投入，新产品前景可期。公司Q3研发投入3437.3万元