中泰证券：凯莱英（002821）-业绩持续强劲，新兴业务有望不断贡献新增量

凯莱英(002821)投资要点事件：2022年10月27日，公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入78.12亿元，同比增长167.25%；归母净利润27.21亿元，同比增长291.59%；扣非归母净利润26.83亿元，同比增长350.16%。业绩持续强劲，新兴业务有望不断贡献新增量。收入拆分看，2022前三季度小分子CDMO收入71.36亿元（+168%），新兴业务6.71亿元（+154%），均呈强劲增长态势。此外，2022前三季度国内市场收入约10.9亿元（+160.7%），有望逐步进入收获期。分季度看，2022Q3营收27.70亿元（+138.25%），我们预计主要系Q3收入提速主要源于：①大订单持续兑现；②公司近年加大新兴业务投入，新兴业务有望逐步迎来收获期。2022Q3归母净利润9.81亿元（+269.40%），2022Q3扣非净利润9.84亿元（+304.25%），我们预计利润增速快速收入主要系公司收入以美元为主，三季度汇率波动对公司盈利带来一定正向影响。此外，2022年前三季度公司整体毛利率46.92%（同比+2.00pp），我们预计主要系公司规模效应