华安证券：杭州解百（600814）-业绩同比明显改善，调改+新兴板块助力增长

杭州解百(600814)事件公司发布2022三季报，前三季度实现营收15.22亿元（-6.33%），归母净利润2.34亿元（-13.71%），扣非后归母净利润2.26亿元（-0.68%）；2022Q3实现营收5.62亿元（+11.08%），归母净利润0.89亿元（+121.34%），扣非后归母净利润0.91亿元（+183.04%）。疫情好转经营复苏，盈利能力显著提升2022Q3营收同比提升主要因为杭州市场受疫情扰动较少，客流量逐步恢复。2022Q3毛利率为79.58%（-0.70pct），销售费用率为15.83%（-6.42pct），管理费用率为17.70%（-5.37pct），财务费用率为-1.27%（-2.29pct），主要因为利息收入增加、享受租金减免导致三费同比下降所致。2022Q3净利率为28.65%（+11.76pct）。启动新一轮调改，加快培育新兴板块调改：（1）杭州大厦：2022年杭州大厦新一轮三年调改起步，着力打造珠宝板块品牌阵容天花板，以及新B座4楼四大重奢品牌VICROOM。（2）解百商业分公司：集合集团内资源做好补位招商，积极接洽目标品牌，丰富拓新储备；同时明确