西南证券：彩讯股份（300634）-以信创邮箱为核心，业绩延续高速增长

彩讯股份(300634)事件：公司发布2022年三季度业绩报告，2022年前三季度，公司实现营业收入9.4亿元，同比增长58.4%；归母净利润1.6亿元，同比增长53.5%；扣非归母净利润1.4亿元，同比增长57.8%。业绩持续高增，盈利能力有所修复。1、从单Q3来看，在客户数字化转型需求增加、信创产业加速发展背景下，公司业绩持续高增，实现营收3.1亿元，同比增长61.8%；实现归母净利润0.6亿元，同比增长43.0%。2、从费用端看，2022年前三季度，销售费用率、管理费用率分别同比下降0.59pp、0.02pp。同时，公司重点投入信创邮箱、移动办公等领域，研发费用同比增长51.2%至1.5亿元。3、从利润率端看，2022前三季度，公司毛利率为41.1%，净利率为17.5%，较2022H1分别提升1.03pp和1.37pp，盈利能力逐渐修复。以“信创邮箱”为核心，生态建设进一步完善。公司RichMail邮箱系统已完成全栈信创认证，拥有如邮件安全网关技术等多项国家专利技术，率先实现对微软Exchange和IBMDomino邮件系统的替代。此外，公司自主产品与国内主流信创生态实现适配，覆