安信证券：山西汾酒（600809）-三季度利润高增，全年业绩无忧

山西汾酒(600809)事件：公司2022年前三季度营收221.44亿元，同比+28.32%；归母净利71.08亿元，同比+45.70%；扣非归母净利71.02亿元，同比+45.69%。22Q3营收68.10亿元，同比+32.54%；归母净利20.96亿元，同比+56.96%；扣非归母净利20.96亿元，同比+57.01%。青花持续放量，Q3省内收入高增。分产品看，2022年前三季度，汾酒/竹叶青酒/杏花村酒收入分别为206.59亿元/6.63亿元/6.87亿元，同比+31.04%/+35.51%/-21.16%；22Q3对应收入分别为64.64亿元/1.15亿元/2.04亿元，同比+36.62%/-37.40%/+2.22%。分地区看，2022年前三季度省内/省外收入分别为85.02亿元/135.08亿元，同比+24.02%/+31.52%，省外收入占比61.37%，同比去年同期+1.40pct；22Q3对应收入分别为28.67亿元/39.15亿元，同比+34.14%/+31.52%。综合前三季度来看，公司省外市场持续推进，省外收入占比提高。单看三季度，省内青花25和巴拿马需求旺盛，