西南证券：力量钻石（301071）-业绩持续高增，产能有序释放

力量钻石(301071)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营收6.7亿元（+96.0%），实现归母净利润3.5亿元（+117.3%）。其中2022年Q3单季度实现营收2.3亿元（+80.1%），实现归母净利润1.1亿元（+108.9%）。业绩延续高增，毛利率环比有所下滑。受益于培育钻石行业需求旺盛，公司业绩延续高增长。1）2022年前三季度公司整体毛利率65.0%，同比提升2.0pp，其中Q3单季度毛利率58.7%，环比Q2下降8.8pp。2）费用率方面，公司2022年前三季度期间费用率为5.1%，同比下降4.2pp，其中财务费用率下降2.6pp，主要是因为利息收入和汇兑损益增长，管理费用率下降0.9pp，销售费用率下降0.5pp，研发费用率下降0.2pp。3）净利率方面，公司整体净利率51.9%，同比增长5.1pp，其中Q3单季度净利率48.9%，环比Q2下降5.0pp。培育钻石迎来黄金发展期，渗透率有望加速提升。1）上游：技术日趋成熟，高进入壁垒塑造高市场集中度。2020年全球培育钻石毛坯产量为600-700万克拉，占全球钻石毛坯生产量的5-6%，其中5