国联证券：长阳科技（688299）-业绩短期承压，看好公司多种膜业务中长期成长

长阳科技(688299)事件：10月27日晚，公司发布三季度业绩报告，公司前三季度实现营业收入8.47亿元，同比下降11%；实现归母净利润1.11亿元，同比下降24%；扣非后归母净利润为0.94亿元，同比下降32%；基本每股收益为0.39元。业绩略低于我们预期，TVLCD出货提升有望提振Q4业绩22年Q3单季度，公司实现营业收入3.02亿元，同比下降15%，环比增长17%；实现归母净利润0.31亿元，同比下降43%，环比下降31%；Q3单季度毛利率24.77%，同比下降了9.14pct，环比下降2.34pct。业绩同比下行系下游显示面板行业需求疲软所致，22年Q3显示器LCD行业出货量同比下跌了23%。从环比来看，公司Q3单季度增收减利或源于两方面原因：短期内行业需求不振致公司高端反射膜需求下滑，高毛利产品出货占比或有所下行；光学基膜产线升级停产或产生部分折旧损失。值得注意的是，TVLCD行业出货量持续企稳，从7月的1970万片提升至9月的2280万片，显示面板TV9月出货量亦小幅提升，有望提振公司Q4盈利水平。反射膜业务整体盈利稳定，锂电隔膜、光学基膜接续成长公司为全球反射膜世界龙头