东海证券：继峰股份（603997）-公司简评报告：乘用车座椅新业务实现量产，扩大全国产能布局

继峰股份(603997)事件：公司发布半年报，2023H1实现营收104.36亿元，同比+24%，归母净利润0.82亿元，同比扭亏，在扣除乘用车座椅费用0.61亿元、美洲地区产能调整费用0.32亿元、海外通胀导致利息支出增加0.40亿元、汇兑损失0.05亿元等特殊事项后，公司实现归母净利润2.20亿元；2023Q2实现营收53.25亿元，同比+26%，归母净利润0.22亿元，同比扭亏，在扣除乘用车座椅费用0.40亿元、产能调整费用0.28亿元、海外通胀导致利息支出增加0.18亿元、汇兑损失0.03亿元后，公司实现归母净利润1.11亿元。毛利率改善显著，境外利率上升拖累短期财务费用率。公司2023H1毛利率14.20%，同比+3.00pct，其中格拉默毛利率12.23%，同比+2.67pct；2023Q2毛利率14.51%，同比+4.27pct。2023H1期间费用率12.96%，同比+0.76pct，其中财务费用率同比+1.28pct，利息支出和汇兑损失增加导致财务费用率上升；2023Q2期间费用率13.49%，同比+2.12pct，其中财务费用率同比+2.21pct。格拉默同比大幅减