中泰证券：中国平安22Q3点评：寿险NBV降幅略收窄，人力结构继续优化

中国平安(601318)事件：中国平安发布2022年三季报：1、归母净利润765亿元，同比-6.3%，Q3同比-31.5%，受资本市场波动以及准备金增提影响。2、归母营运利润1233亿元，同比+3.8%，Q3同比+2.8%。3、寿险NBV同比-26.6%，降幅较中报的-28.5%收窄，其中Q3NBV同比-20.1%。总体看，平安三季报表现符合市场预期，NBV降幅略收窄，队伍结构有所优化，但长期保障型业务仍承压，寿险业务复苏进程仍需跟踪观察；另外，平安预计将于11月中旬左右开启明年“开门红”预售，产品策略预计以“年金+增额终身寿”为主。业绩总览：前三季度OPAT增速略放缓，寿险仍是最大贡献，产险、资管受投资波动影响较大。1、前三季度OPAT同比+3.8%，较上半年增速略放缓。集团前三季度营运利润1233亿元，同比+3.8%，Q3单季度营运利润379亿元，同比+2.8%。而集团前三季度归母净利润为765亿元，两者468亿元的差异，主要一是股市波动带来的短期投资波动约291亿元，二是750日曲线下移带来的折现率变动影响约177亿元。2、从构成来看，寿险仍是OPAT最大贡献来源，产险、资管受投