西南证券：澳华内镜（688212）-三季度收入大幅提速，AQ300上市在即

澳华内镜(688212)事件：公司发布2022年三季报，前三季度收入2.8亿元（+22.5%），归母净利润858万元（-58.6%），扣非归母净利润437万元（-77.4%），经营活动现金流净额-6390万元（-310.4%）。三季度收入大幅提速，销售和研发投入大增影响短期利润。分季度收入看，22Q1/Q2/Q3单季度收入分别为0.82/0.86/1.13亿元（+13.8%/+14.1%/+38%)，三季度疫情影响逐渐减弱，实现收入大幅提速，预计22Q4收入有望延续提速态势。从盈利能力看，前三季度毛利率69.5%（-0.7pp），基本稳定，四费率67.2%（+8.8pp），其中销售费用率27.6%（+6.2pp），主要为即将上市的AQ-300做市场营销的准备，研发费用率21.2%（+5.8pp），公司加大研发投入，此外公司股份支付费用亦导致上述费用的增加，前三季度财务费用率下降4.2pp，主要因大额存单的利息收入增加。预计AQ-200为下半年收入加速的主要驱动力，海外市场亦有所回暖。从产品角度，内窥镜设备为公司核心业务，AQ-200系列占比预计超过45%，2022年5月份推出AQL-2