华西证券：奥浦迈（688293）-业绩延续高速增长，培养基业务继续贡献业绩弹性

奥浦迈(688293)事件概述公司发布2022年三季报：公司前三季度实现营业收入2.23亿元，同比增长47.58%、实现归母净利润0.83亿元，同比增长79.97%、实现扣非净利润0.73亿元，同比增长93.30%。分析判断:业绩延续高速增长，培养基业务继续贡献业绩弹性公司22Q3单季度实现营业收入0.76亿元，同比增长11.06%、实现扣非净利润0.25亿元，同比增长13.49%，考虑到21Q3公司有一次性配方收入974万元，若扣除此部分影响，公司22Q3单季度营业收入和扣非净利润分别同比增长29%和81%，延续高速增长的趋势。截止到2022年9月底，公司培养基业务已有超100个药品研发管线，相对2021年底的74个管线呈现显著增长，叠加美国子公司成立海外市场开拓和新产品MDCK系列培养基与昆虫细胞培养基，我们判断未来，公司培养基业务将继续呈现高速增长的趋势。另外公司CDMO业务，受到投融资带来的“资本寒冬”影响，展望未来，伴随23年上半年IPO募投项目新产能的投产，CDMO业务有望恢复稳健增长。盈利能力呈现稳中有升，高研发投入增强中长期业绩确定性公司2022年前三季度毛利率和净利率