中国银河：长盈精密（300115）-公司迎来业绩拐点，新能源与大客户新品快速增长

长盈精密(300115)核心观点：三季度扭亏为盈，公司迎来业绩拐点。公司发布2022年三季报，前三季度公司实现营收110亿元，同比+49.51%。归母净利润-1.11亿元，同比-171.38%，扣非归母净利润-1.06亿元，同比-594.52%。经营活动现金流3.26亿元，同比+237.76%。业绩符合市场预期，单三季度实现营收39.34亿元，同比+38.32%，单三季度归母净利润1.55亿元，同比+296.2%，扭亏为盈。毛利率净利率环比改善显著，费用率显著下降。单三季度毛利率17.6%，环比改善2.1pct，净利率4.14%，环比提升6.25pct，公司迎来业绩拐点。费用率显著下降，前三季度销售费用率0.8%，同比-1.22pct，管理费用率5.58%，同比-2.73pct。财务费用率-0.82%，同比-3.29pct。持续拓展大客户产品，消费电子业务迎来放量。一方面是公司从去年开始布局大客户笔记本电脑项目，四季度量产后持续高增长，份额持续提升。此外公司在大客户可穿戴组件也于今年上半年量产，并在22年上半年实现营收1.2亿，未来随着大客户重磅新产品的导入，可穿戴业务有望持续增长。除