中国银河：劲嘉股份（002191）-大包装业务拓展稳健发展，新型烟草业务成长空间广阔

劲嘉股份(002191)事件：公司发布2022年第三季度报告。报告期内，公司实现营收39.42亿元，同比增长8%；归母净利润5.85亿元，同比下降28.32%；基本每股收益0.4元/股。其中，公司第3季度单季实现营收12.98亿元，同比增长7.94%；归母净利润0.86亿元，同比下降72.34%。费用率同比提升，盈利能力大幅下降。毛利率方面，报告期内，公司综合毛利率为28.59%，同比下降4.99pct。其中，22Q3单季毛利率为21.73%，同比下降10.72pct，环比下降7.92pct。费用率方面，报告期内，公司期间费用率为13.37%，同比提升1.97pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.54%/7.6%/4.24%/0%，分别同比变动+0.21pct/+1.77pct/-0.17pct/+0.16pct。公司管理费用率同比提升，主要是是因为报告期摊销股权激励费用。净利率方面，2022年前三季度，公司净利率为15.82%，同比下降7.22pct。其中，22Q3单季公司净利率为7.34%，同比下降19.36pct，环比下降9.55pct。烟标主业小幅承压，彩盒、包装