光大证券：老板电器（002508）-2022年三季报业绩点评：单季收入正增长，新品类增速短期放缓

老板电器(002508)事件：公司公布2022年三季报：1-3Q22实现营收72.4亿元，YoY+2.4%；归母净利润12.3亿元，YoY-8.1%。其中3Q22实现营收27.9亿元，YoY+1.7%；归母净利润5.1亿元，YoY-7.6%。点评：3Q22收入保持正增长，洗碗机和蒸烤一体机增长放缓。3Q22收入同比+1.7%，相较2Q22的增长（-2.5%）有所改善，在地产销售大幅下滑的背景下已属不易，收入表现符合市场预期。根据业绩交流会，分渠道看收入增速，3Q22电商+下沉渠道YoY+10%，零售渠道YoY-11%，工程渠道YoY+13%，创新渠道YoY-9%；1-3Q22电商+下沉渠道YoY+19%，零售渠道YoY-19%，工程渠道YoY+3%，创新渠道YoY+13%，三季度零售渠道增速弱修复，工程渠道收入增长加速，电商渠道增速放缓。1-3Q22的渠道结构看，电商+下沉渠道占比43%，零售渠道27%，工程渠道21%，创新渠道8%。分品类看收入增速，3Q22油烟机YoY-1%，燃气灶YoY+3%，消毒柜YoY-4%，蒸烤一体机YoY+4%，洗碗机YoY+30%，集成灶YoY+27%；