光大证券：中泰化学（002092）-2022年三季报点评：PVC下跌22Q3业绩承压，新增产能布局增强产业一体化

中泰化学(002092)事件：公司发布2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营收411.32亿元，同比减少2.62%；实现归母净利润11.55亿元，同比减少53.14%；实现扣非后归母净利润11.13亿元，同比减少53.53%。其中2022Q3公司实现营收11.78亿元，同比增长2.26%，环比减少17.85%；实现归母净利润0.094亿元，同比减少98.69%，环比减少98.66%。点评：PVC价格大幅下跌，22Q3业绩承压。PVC方面，受国际原油及大宗商品价格上涨、国内外疫情反复等影响，22年上半年市场价格呈现先震荡上行后大幅下跌态势，后续略有反弹，致使22年Q3公司业绩承压。烧碱价格整体呈高位震荡态势，供需将持续紧平衡。粘胶纤维方面，上半年粘胶短纤需求进一步恢复，价格持续上涨至1.5万元/吨以上，后续有所回调。根据Wind数据，2022年Q3公司主营产品PVC、烧碱、粘胶纤维、粘胶纱的市场均价分别为6530/1319/14429/18554元/吨，同比分别变动-31.3%/67.2%/12.4%/2.7%，环比分别下降23.5%/0.2%/5.4%/1.4%。新增产能建设