华鑫证券：海天味业（603288）-公司事件点评报告：三季度业绩承压，力争完成全年目标

海天味业(603288)事件海天味业发布公告：前三季实现营收190.9亿元（+6.1%），归母净利润46.7亿元（-0.9%）。投资要点三季度业绩承压，不改长期价值2022Q3营收55.6亿元（-1.8%），预计或部分受舆论事件影响；归母净利润12.7亿元（-6.0%）。2022Q1-3毛利率36.2%（-2.6pct），Q3毛利率35.3%（-2.6pct），主要系原材料成本上涨。2022Q1-3净利率24.5%（-1.7pct），Q3净利率23.0%（-1.0pct）。2022Q3销售费用率/管理费用率/财务费用率5.9%/5.1%/-2.6%，同比-0.8/-0.2/-0.1pct。销售费用率下降预计主要系广告投入减少。2022Q3公司回款同比-9.7%，慢于收入增速。其他品类放量增长，电商增速加快2022Q3：酱油/调味酱/蚝油/其他营收29.1/5.6/10.0/6.4亿元，同比-8.1%/+4.4%/-5.6%/+16.2%，预计主要系料酒/醋等品类放量。东部/南部/中部/北部/西部营收10.1/9.8/11.7/12.6/6.9亿元，同比-7.6%/-6.7%/+0.7%