山西证券：帝尔激光（300776）-新技术路线不断开拓，持续关注订单落地

帝尔激光(300776)事件描述公司披露2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入10.5亿元，同比+12.7%；实现归母净利润3.4亿元，同比+19.5%。其中，22Q3实现营业收入3.9亿元，同比+16.1%，环比+9.4%；实现归母净利润1.2亿元，同比+16.2%，环比-2.1%。事件点评公司毛利率同比提升，持续推动研发投入。2022年前三季度，公司毛利率46.9%，同比+2.3pct；净利率32%，同比+1.8pct。公司期间费用率合计12.6%/yoy+1.1pct，其中，研发费用0.9亿元/yoy+23.9%，研发费用率8.8%/yoy+0.8pct。受益于电池扩产，公司订单有望稳定提升。截至22年三季度末，公司合同负债5.3亿元，较年初+17.7%；存货7.1亿元，较年初+7.4%。公司激光技术实现全电池路线布局，充分受益于电池扩产，据公告，PERC电池全年新增需求预期为100GW，BC电池已实现40GW订单，HJT电池已实现量产订单，激光转印设备和TOPCon的激光掺杂设备预期均有订单实现。激光技术多路线布局，单GW价值量有望持续提升。在电池片设备方面：（