光大证券：药石科技（300725）-2022年三季报点评：单季度业绩创新高，CDMO持续拓展

药石科技(300725)要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营收11.85亿元（+31.21%YOY），归母净利润2.50亿元（-43.57%YOY）,扣非归母净利润为2.43亿元（+20.95%YOY），超出市场预期。单季度收入创历史新高。22Q3，公司实现营收4.50亿元（+59.83%YOY），归母净利润0.97亿元（+57.87%YOY），扣非归母净利润为0.92亿元（+64.72%YOY），超出市场预期，单季度收入和扣非归母净利润创历史新高。盈利能力方面，22Q3公司扣非归母净利率20.39%（+0.61ppYOY），具体来看，22Q3公司毛利率46.57%（-2.08ppYOY），管理费用率13.78%（+0.91ppYOY），研发费用率10.97%（+0.08ppYOY），主要是公司正处于业务转型及上升期，人力资源超前投入、固定资产折旧增加等导致短期成本及费用承压；财务费用率-4.56%（-3.57ppYOY），主要是美元汇率上升导致汇兑收益增加。CDMO业务持续拓展。22年前三季度，分业务看，公司分子砌块收入2.69亿元（+44.19%YOY），C