光大证券：泰格医药（300347）-2022年三季报点评：疫情扰动影响降低，竞争优势稳固

泰格医药(300347)事件：公司发布22年三季报，22Q1-3实现收入54.06亿（+59.2%YOY），归母净利润16.05亿（-9.9%YOY），扣非归母净利润11.92亿（+37.2%YOY），业绩符合预期。疫情影响消退，回款情况良好。公司Q3实现收入18.12亿元（+35.4%YOY），实现归母净利润4.13亿元（-21.6%YOY），实现扣非归母净利润4.21亿元（+29.0%YOY），归母净利润同比下滑主要是公允价值变动净收益由去年同期的11亿元下滑至今年的4亿元。尽管三季度全国散发式疫情仍然对公司营收略有影响，但是经营性现金流较二季度明显改善，从0.56亿元上升至4.66亿元。公司基本面良好，主营业务维持较高水平增长，占据国内临床CRO龙头地位且优势明显。海外拓展稳步推进，龙头地位稳固。尽管短期国内生物医药投融资数据下滑，但FIC药物出海需求依旧坚挺，且相关研发投入受国家政策支持。泰格医药借助新冠疫情机遇广泛布局海外，在欧州、美洲、澳洲及东南亚均有能力开展临床试验。作为中国少有的具备全球多中心临床试验能力稀缺标的，泰格医药支持国内创新药物出海，涉及CGT、ADC、双抗等