中泰证券：航发控制（000738）-22Q3业绩符合预期，盈利能力持续提升

航发控制(000738)投资要点事件：公司10月25日发布2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营收37.52亿元，同比增长23.49%，归母净利润5.42亿元，同比增长36.38%，实现扣非归母净利润5.26亿元，同比增长38.28%。2022年三季度，公司实现单季度营业收入12.04亿元，同比增长19.51%，归母净利润1.35亿元，同比增长33.22%，扣非归母净利润1.30亿元，同比增长31.98%。业绩保持稳步增长，规模效应带来盈利能力持续改善。收入端，公司营业收入实现持续稳健增长，2022年前三个季度营收分别为12.10、13.38、12.04亿元,同比增速分别为31.33%、21.02%、19.51%。利润端，公司前三个季度归母净利润分别为2.14、1.94、1.35亿元，同比增速分别为59.99%、18.85%、33.22%。扣非归母净利润分别为2.13、1.83、1.30亿元，同比增速分别为66.07%、19.30%、31.98%。利润随收入规模的提升也有同样稳健的增长。利润率层面看，前三季度毛利率为31.35%，比去年同期下滑1.13pct，净利润率为14.