民生证券：润建股份（002929）-2022年三季报点评：业绩超预告上限，Q4增长有望提速

润建股份(002929)事件概述：2022年10月25日，公司发布2022年三季报，22Q1-Q3实现营业收入60.89亿元，同比增长32.94%，实现归母净利润3.64亿元，同比增长41.85%，实现扣非归母净利润3.57亿元，同比增长45.18%；Q3单季度实现营业收入22.17亿元，同比增长34.53%，实现归母净利润1.26亿元，同比增长39.13%，实现扣非归母净利1.24亿元，同比增长48.80%。业绩超预告上限，单季度现金流转正。公司前期发布三季报预告，预计Q3营收增速为28%-33%，预计归母净利润增速为37%-43%，预计扣非归母净利润增速为41%-46%，Q3实际营收和扣非归母净利润增速超预告上限，归母净利润增速位于预告中值偏上空间，整体业绩超预期。环比看，Q3营收增速为2.15%，主因多地疫情反复，影响通信网络管维业务的项目执行和确收，我们预计进入Q4该部分业务有望结转确收，Q4运营商相关业务收入有望提速。从营收结构上看，三大业务或维持中报增速趋势，即通信网络管维微增、能源网络和信息网络管维业务高速增长，考虑到中报后两者营收占比已超50%，我们认为全年维度看该比例