民生证券：中科创达（300496）-2022年三季度点评：业绩符合预期，智能汽车+IOT构建高景气

中科创达(300496)事件：2022年10月24日晚，公司公布2022三季报，前三季度实现营收38.54亿元，同比增长44.23%，实现归母净利润6.39亿元，同比增长41.90%，实现扣非净利润6.05亿元，同比增长49.01%。业绩整体符合预期，连续多个季度收入及利润高增。公司第三季度实现营业收入13.77亿元，同比增长40.87%；归母净利润2.46亿元，同比增长42.24%；扣非后归母净利润2.42亿，同比增长61.27%。公司自21年Q4至今，收入同比增速均超过40%；从22Q1至今，归母净利润与扣非净利润同比增速均超过40%。规模效应凸显，控费初现成效。公司22年前三季度毛利率为41.03%（同比-0.73pct），净利率15.55%（同比-0.88pct），而Q3单季度毛利率波动较大，主要由于公司物联网业务硬件占比较高，并且收入确认节奏的不同，映射至毛利率短期内有一定的波动；在费用端，2022年前三季度公司销售费用率为3.19%（同比-0.12pct），管理费用率为9.09%（同比-1.29pct），研发费用率为14.01%（同比+1.17pct），财务费用率-0.01