民生证券：火星人（300894）-2022年三季报点评：业绩承压，静待行业景气度回升

火星人(300894)事件：10月24日，火星人发布2022年三季报。公司Q1-3实现营收16.4亿元，同比+2.72%，归母净利润2.19亿元，同比-19.94%。其中Q3实现营收6.18亿元，同比-8.57%，归母净利润0.80亿元，同比-40.03%。点评：行业景气度承压，Q3收入增速放缓。根据奥维云网推总数据，集成灶行业1-9月全渠道零售额规模190亿元，同比+5.3%；销量209万台，同比-1.9%。在板块景气度低迷情况下，公司自Q2以来增速明显放缓,Q3实现营收6.18亿元，同比-8.57%。分渠道看：1）电商渠道：根据奥维云网数据，公司Q3线上渠道零售额同比增长+10%，9月线上市占率进一步提升29%，龙头地位稳固；2）经销渠道：受高温天气、疫情管控等因素影响，预计线下客流量较去年同期有所下滑，从而导致销售表现承压；3）多元化渠道：公司积极布局工程渠道、家装渠道、KA渠道，下沉渠道等新兴渠道，预计保持较快增长，但目前占比仍较低。费用投入加大，盈利能力承压。22Q3公司毛利率为44.98%，同比+0.62pct，主要由于年初提价以及原材料压力缓解导致。费用率方面，Q3销售/