华安证券：亚钾国际（000893）-钾肥百万项目持续放量，国际化龙头之路开启

亚钾国际(000893)亚洲钾肥龙头产量持续增加，业绩有望实现高增长亚钾国际是专注于钾肥生产与销售的国际化公司，深耕老挝市场多年，致力打造“亚洲第一钾肥”。公司氯化钾资源储量超过10亿吨，已超过整个中国的氯化钾储量。首个100万吨项目已稳产达产，第二个100万吨项目基建工作已开机试车，预计在2023年4月达产。公司第三个100万吨项目立足于小东布新矿山，目前主斜井、斜坡道已经启动了建设，预计在2023年年底完成固定资产投资，2024年4月达产。公司扩产目标明确，具有长期成长性，有望持续放量增厚业绩。钾肥市场供需趋紧，预计高景气度维系全球钾盐资源高度集中，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三地占全球钾盐储量的2/3，全球市场呈寡头垄断格局。供给端，全球新建产能增长有限，预计未来5年新增产能不超过1200万吨，俄乌战争等地缘政治因素影响钾肥供给，预计2022年出货量约为6100万吨，未来3年增量有限；需求端，人均耕地面积不断减少，单位面积产量要求带动化肥需求，目前一年全球钾肥消费量超7100万吨，为近五年新高，未来全球钾肥需求仍将保持稳定增长。供求趋紧的情况下钾肥价格将会继续保持高位，并有望迎来小幅