安信证券：国缆检测（301289）-单三季度业绩同比回正，盈利能力环比改善

国缆检测(301289)事件：公司发布三季报，2022年1-9月，实现收入1.48亿元，同比-9.04%，归母净利润0.5亿元，同比-9.34%；单Q3，实现收入0.62亿元，同比+5.22%，归母净利润0.25亿元，同比+15.09%。核心观点：前三季度收入增速降幅收窄，单Q3收入创历史新高。公司收入端同比增速由上半年的-17.11%收窄至-9.04%，主要系疫情后三季度经营活动基本恢复正常，在手订单稳步增长，三季度收入同比回正。展望全年，由于上半年上海疫情物流不畅导致业务停滞影响较大，自5月下旬复工后，公司采取多项措施，努力完成在手订单，尽量降低疫情对经营业绩的影响，公司仍有望实现全年收入、利润同比基本持平。单三季度盈利水平环比改善明显。单Q3，公司整体毛利率65.12%，同比+0.77pct，环比+6.55pct；净利率39.84%，同比+3.42pct，环比+13.29pct。成本端来看，公司主营检测业务成本相对固定，短期业务规模扩大（Q3营收环比增长超过80%）带动毛利率提升；费用端来看，财务费用率同比-4.1pct，主要系利息、汇兑收益增加；其他收益还包括政府补助等。关注2